УРОК №1

«Инфляция, сбережения, ключевая ставка горизонты 2022 года»

Инфляция, сбережения и ключевая ставка Банка России находятся в тесной зависимости между собой. Рассмотрим такое экономическое явление как инфляция.

Инфляция — это устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги в экономике. Обратный процесс называют дефляцией — это снижение общего уровня цен. В настоящее время одной из главных целей Центрального банка РФ является обеспечение ценовой стабильности в стране.

Период с 2016 года по начало 2020 года в России можно назвать временем рекордно низкой инфляции. Несмотря на то, что в начале 2010-х годов инфляция в России была существенно выше, чем в развитых странах, в сравнении с предшествующими российскими значениями уровень инфляции в России был относительно низки. Исторически низкий уровень инфляции был достигнут, благодаря переходу в 2014 году Банком России к политике таргетирования инфляции. После достижения целевого показателя инфляции в 4% и стабилизации курса рубля темпы роста цен в РФ значительно упали. Однако вступление мировой экономики в состояние рецессии, вызванной распространением коронавирусной инфекции, привело к дестабилизации национального рынка.

Отличительная черта российской экономики состоит в быстрой реакции цен на макроэкономические шоки в сторону их повышения. Если в январе 2020 года уровень инфляции в России составлял 2,4%, то на конец этого же финансового года данное значение увеличилось до 4,9%. Устойчивая тенденция роста сохранялась и на протяжении 2021 года, в результате чего по состоянию на декабрь темп роста цен составил рекордные за последние пять лет 8,4%. Причины столь сильного подъёма инфляции в России в 2021 году носят как общемировой тренд, т.к. определенная доля инфляции в России была импортирована в результате много триллионного увеличения развитыми странами государственного долга на балансах своих центральных банков, для оказания поддержки своим экономикам при преодолении последствий пандемии, так и сугубо российские проблемы – высокий уровень монополизации секторов экономики страны.

Не меньшая роль в инфляционном всплеске отводится положению бизнеса, вынужденного функционировать в условиях повышенной неопределенности, разрыва производственных и логистических цепочек. Более того, введение ограничительных мер привело к увеличению издержек предприятий, которые были переложены на потребителей посредством изменения политики ценообразования конечной продукции. В свою очередь сопоставление стоимостных показателей находится под влиянием эффекта низкой базы ввиду удорожания продукции. Особой значимостью обладают показатели инфляционных ожиданий предприятий по причине важности их роли в процессе формирования конечной цены товаров и услуг.

Значения 2021 года являются максимальными за последние 5 лет ввиду опережающего рыночного спроса над предложением и возрастания производственных издержек. По состоянию на декабрь прогнозируемый представителями бизнеса темп роста цен в разрезе ближайших трех месяцев составил 5,1% в годовом выражении. Традиционно одной из самых чувствительных к волатильности является отрасль оптовой и розничной торговли.

В ближайшее время предприятия находятся в ожидании положительной динамики платежеспособного спроса и стабилизации товарооборота, что в краткосрочной перспективе сохранит повышенный уровень прогнозируемых цен.

Какую инфляцию мы увидим в 2022 году?

Согласно базовому сценарию развития, отраженному в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2022 год и период 2023 и 2024 годов» годовая инфляция должна вернуться в диапазон 4,0-4,5% к концу 2022 года. Однако перелома в динамике инфляции за январь 2022 год не произошло. Более того, ее устойчивые компоненты даже усилились.

По данным Банка России основная причина — нарастающие дисбалансы в экономике. В результате от регулятора потребуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем он предполагал раньше. При этом возвращение годовой инфляции к целевым 4% Банк России теперь ожидает только в середине 2023 года. Высокая инфляция — это индикатор нарастающего перегрева экономики. Если не принимать мер по возвращению экономики на траекторию сбалансированного роста, ее перегрев будет усиливаться и приведет к неконтролируемому разгону инфляции и последующему замедлению роста экономики вплоть до рецессии. Высокая инфляция сводит на нет все преимущества экономического роста для людей, угрожая их реальным доходам и сбережениям, тем самым снижая уровень жизни.

Особое влияние на регулирования инфляционных процессов оказывает денежно-кредитная политика и ее инструменты. Рассмотрим один из инструментов денежно-кредитной политики — ключевая ставка.

Ключевая ставка – это процентная ставка по основным операциям Банка России по регулированию ликвидности банковского сектора. Является основным индикатором денежно-кредитной политики (законодательное определение). Была введена Банком России 13 сентября 2013 года. Банк России использует ключевую ставку для влияния на инфляцию. Через цепочку экономических взаимосвязей ключевая ставка воздействует на широкий круг экономических процессов, которые в конечном счете влияют на темп прироста потребительских цен. Чтобы обезопасить реальные доходы и сбережения граждан от обесценения и создать условия для более здорового и устойчивого роста экономики, Банк Росси должен убирать перегретый, избыточный спрос.

Избыточный спрос — это рост спроса, который означает не рост потребления, а рост цен. Именно поэтому Банк России продолжает цикл повышения ключевой ставки.

С марта 2021 мегарегулятор перешел к повышению ключевой ставки, и с конца июля 2021 года она уже превысила значения начала 2020 года. В декабре 2021 года ключевая ставка была повышена до 8,5%, а 11 февраля 2022 года Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, до 9,50% годовых.

По данным Банка России сбалансированная денежно-кредитная политика предполагает диапазон средней ключевой ставки в 9–11% годовых в 2022 году году, 7,5–9% — в 2023 году и 5–6% — в 2024 году. Этот прогноз пока не позволяет говорить о том, что цикл повышения ставки завершен. Банк России допускает возможность ее дальнейшего повышения на ближайших заседаниях. При этом в фокусе внимания регулятора будет скорость замедления устойчивых компонентов инфляции. Последующая нормализация денежно-кредитной политики в значительной мере будет определяться скоростью снижения инфляционных ожиданий и ослабления проинфляционных факторов со стороны предложения.

Существуют разные формы сбережений для населения:

• банковские вклады
• ценные бумаги
• валюта
• драгоценные металлы
• коллекционирование
• недвижимость
• бизнес

Одной из самых распространенных форм сбережения населения являются банковские вклады. Рассматривая период с 2020 год, можно отметить рост средств физических лиц в российском банковском секторе. На начало 2022 год сумма вкладов физических лиц в российском банковском секторе составила почти 35 триллионов рублей. Большая часть средств населения в рублевых вкладах.

Результаты мониторинга в январе 2022 года максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объём депозитов физических лиц:

• I декада января — 7,74%
• II декада января — 7,70%
• III декада января — 7,80%

Как отмечает Банк России рост ключевой ставки чуть более активно отражается на динамике депозитов, чем кредитов. С середины 2021 года склонность населения к сбережению несколько повысилась, но процесс пока идет медленно. Это связано в основном с одновременным ростом инфляционных ожиданий. Но также и с тем, что темп роста депозитных ставок очень неоднороден по банковскому сектору. Соответственно, чтобы добиться требуемого роста средних депозитных ставок, Банку России требуется более значительное повышение ключевой ставки.

В 2022 году планируется внедрить в практику российских банков специального вклада. Максимальный размер специального вклада для граждан с невысокими доходами составит 100 тысяч рублей. Проценты по такому депозиту будут привязаны к инфляции или ключевой ставке Банка России. Как отмечают эксперты, механизм позволит защитить накопления малоимущих россиян от роста цен и уберечь людей от вложений в сомнительные финансовые инструменты. Банк России также предлагает привязать к ключевой ставке проценты по остатку на карте МИР. Таким образом, в 2022 году прогнозируется дальнейшее повышение ключевой ставки при усилении инфляционных процессов. А, несомненно, рост ключевой ставки приведет к повышению процентов по вкладам населения.

Источник: Финансовый университет Правительства РФ Курс «Актуальные вопросы финансового консультирования» 

УРОК №2

«Психология финансового поведения и финансовая грамотность»

Деньги и умение ими распоряжаться – залог спокойствия, уверенности людей в сегодняшнем и завтрашнем дне. Финансовая грамотность – это необходимость в 21-м веке. Каждый человек сталкивается сегодня не только с традиционными платежными инструментами и потребностью сохранять, преумножать и распоряжаться деньгами, но и с практически ежедневными инновациями в финансовой сфере. Цифровизация экономики, вступление в эру Индустрии 4.0 – массовое внедрение киберфизических систем во все сферы жизни – обязывает нас нарабатывать новые финансовые навыки, интересоваться новыми инструментами, способами защиты, путями заработка средств.

Финансовая грамотность важна не только для каждого отдельного человека, но и для государств в целом. От общего уровня финансовой грамотности населения страны зависит ее экономическое развитие.

Аккумуляция денежных средств населения в банках служит источником финансирования производств и компаний сферы услуг. Они, в свою очередь, предоставляют рабочие места гражданам страны, приносят доходы от экспорта своих продуктов за рубеж, платят налоги и таможенные пошлины. Последние служат доходами бюджета, из которых незащищенные слои населения получают выплаты, которые тратятся на улучшение условий жизни граждан, коммунальное обслуживание, совершенствование системы транспорта и многое другое.

Любой человек мечтает о достатке и даже богатстве. Психология человека объясняет это стремление двумя тезисами: деньги дают стабильность и деньги приносят свободу. При помощи денег мы можем продемонстрировать успех, реализовывая свою потребность в самореализации, можем компенсировать свои комплексы, доказать свою значимость. Однако важно, что мотивы охоты за богатством тоже разные: для одних — это награда за труд, для других – инструмент разрушительной активности себя и окружающего мира. Такие примеры психологии получения денег отлично отражены в фольклоре разных стран.

Исторически тема денег по-разному отражается в СМИ и литературе, влияет на поступки людей и даже миграцию.

Так, в период «золотых лихорадок» в Бразилии, США, Австралии, России в XIX веке люди свободно уезжали в незаселенные места, говорили о скупости, стремлении к цели несмотря на опасность, пренебрежении человеческими ценностями.

В периоды активной урбанизации – переезда из сельской местности в города, из развивающихся стран – в развитые – мечты о «больших деньгах» вели к заключению выгодных браков, жертвам семьей и счастьем ради интересов бизнеса.

В 80-е и 90-е гг. XX века было приемлемо говорить о власти денег и игре в деньги (money game). Однако тема богатства не табуирована в обществе только в периоды стабильности финансового рынка и в фазу роста в экономическом цикле развития экономики. В период кризиса разговоры о деньгах считаются вульгарными, недопустимыми, а поиск новых источников заработка скорее жаждой наживы, чем нормальным стремлением человека.

Однако обладание человека деньгами – это залог удовлетворения базовой потребности безопасности в пирамиде потребностей Маслоу. А значит, финансовая грамотность – одна из основных компетенций человека, необходимых для удовлетворения этой потребности. Изучая психологию финансов, важно понимать, что эффективность их зависит от человеческих ожиданий, а не от характеристик денег. Если большая часть населения уверена, что платежные карты станут основным платежным средством в ближайшем будущем, то доля владельцев карт будет расти, а количество наличных денег в обороте будет уменьшаться.

Характеристики бумажных денег и карточек от этого не изменятся.Социологическое исследование Банка России в 2019 году (https://cbr.ru/Collection/Collection/File/35420/results_2019.pdf) показало, что 2/3 населения России уже преимущественно рассчитывается безналично:

• больше половины населения проверяет подлинность банкнот
• 69% опрошенных используют банковские карты с функцией бесконтактной оплаты
• 39% респондентов используют мобильный и онлайн-банкинг

Это всё свидетельства трансформации наших финансовых привычек, приобретения новых навыков финансового поведения вследствие роста осведомленности, роста финансовой грамотности.

Это пример финансовых ожиданий в психологии финансового поведения.

Финансовые установки сильно влияют на принятие финансовых решений. Это касается как личных финансов каждого человека, так и финансов предприятия.

Россияне считают, что планирование бюджета и учёт доходов и расходов необязателен. Не более трети россиян ведет письменный учет доходов и расходов, т.е. по сути составляет личный бухгалтерский баланс.

Две трети россиян не задумываются о пенсии и при выборе инструментов накоплений не задумываются над их сохранностью и доходностью.

Важный недостаток в нашем подходе – халатное отношение к договорным обязательствам. Насколько внимательно мы читаем все 6-10 страниц договора о вкладе, кредите или открытии инвестиционного счёта? А ведь в нём могут быть неочевидные выгоды и, наоборот, обязательства.

Например, одна пятая россиян считают, что небольшая задержка во внесении платежей по кредиту не страшна, а ведь это действие влечет за собой пени и штрафы. Необходимо знать, что ответственность за возврат кредита может быть гарантирована имуществом (залогом), имуществом поручителя, целью кредита – квартирой, автомобилем и так далее.

Россияне склонны объяснять свои неудачи субъективным фактором «невезения», а не признавать собственные ошибки при принятии решений.

Россияне с большей вероятностью напишут жалобу о несоблюдении своих финансовых прав в администрацию муниципалитета или даже главе района, области, страны, чем в специализированное учреждение:

• уполномоченным по правам потребителя, человека предпринимателя

• Союз потребителей
• Центральный банк

Не все мы умеем считать доходность и стоимость кредита. ОЭСР предлагала в ходе опроса россиян на предмет финансовой грамотности задачи на расчёт простых процентов с капитализацией и без и другие.

В 2018 г.:

• 16% респондентов не смогли посчитать свой доход по вкладу
• 22% не смогли оценить, сколько всего денег уйдет на оплату тела кредита и процентов по долгу.

И это далеко не всё. Такие установки необходимо менять путем оповещения населения об их правах и обязанностях в сфере финансов.

Далее, мы приведем финансовые установки, которые характерны для предпринимателей в России.

Мы рассчитываем на получение прибыли в краткосрочном периоде. Эта финансовая установка досталась нам в наследство от 90-х годов, когда мы или наши родители были свидетелями однодневного баснословного обогащения части предпринимателей, которые часто осуществляли свои действия обладая инсайдерской, т.е. внутренней, закрытой информацией. Но финансовый рынок стал более регулируемым, защищенным; рынок товаров и услуг стал более насыщенным. Прибыль не всегда придет к предпринимателю через полгода или даже 3 года активной работы.

Прибыль – это то, что предприниматель получает сверх расходов. В расходы при планировании закладывается в том числе и заработная плата сотрудников и своя. А значит, прибыль предприятия – это не только богатство владельца, но и средства для развития компании, её расширения, охвата новых продуктов и услуг.

Для российских предпринимателей свойственен мистайминг, т.е. произведение финансовых действий не тогда, когда это выгодно, а когда есть «свободные деньги». Нам нужно учиться сохранять средства для лучшего времени совершения покупки, вложения и учиться вовремя искать деньги кредитные, оценив возможность возврата этого кредита.

У россиян сохраняется установка, что все хорошее – дорого, а плохое – дешево. Это относится и к товарам и услугам, и к финансовым инструментам. Мы должны уметь добывать достоверную информацию.

К примеру, выгоднее ли сейчас купить оборудование из Китая или из Германии, если последнее в три раза дороже из-за бренда, а составные части наполовину одинаковые.

Или стоит ли вкладывать средства в акции неизвестной небольшой компании – стартапа, производящей программное обеспечение, или гиганта-производителя нефти на фоне падения цен на энергоресурсы. Для принятия такого решения нужно получить надежную официальную информацию о компаниях, и только потом решать.

Деньги, полученные от инвестирования, часто воспринимаются как «чужие», не заработанные, а значит, после получения прибыли владельцы средств склонны подвергать себя большему риску, чем в первый раз. Это неверно, ведь это вы приняли решение о вложении средств и вы их заработали, просто не получив зарплату или наследство, а умело или удачно выбрав финансовый инструмент.

Также россияне склонны к переоценке собственных аналитических способностей и недооценке способностей остальных участников рынка. Часто принимаем решения исходя из интуиции, которая не всегда способна учесть рыночную информацию.

Наконец, мы часто используем эмоциональный фактор в принятии финансовых решений. Мы больше доверимся совету соседа или родственника, который открыл вклад в таком-то банке или опыту партнера, купившему лицензию на программу у такой-то компании. Но что, если наш визави не знал о других возможностях?

Компонентами финансовой грамотности являются:

• финансовые знания
• финансовые навыки и поведение
• личные характеристики и установки

Это классификация Организации по экономическому сотрудничеству и развитию, они же лежат в основе национальных документов, обеспечивающих реализацию Стратегии повышения финансовой грамотности населения в Российской Федерации.

В августе 2021 года Межведомственный комитет координационной комиссии по реализации Стратегии утвердил новую редакцию Единой рамки компетенций, в которую включены 4 предметные области.

В каждой из них особый акцент делается на наши знания, навыки и установки в финансовой безопасности и цифровой среде.

Так, при управлении личными финансами каждый взрослый человек должен:

• знать принципы оценивания надежности финансовых посредников
• понимать, что при приобретении сберегательных и кредитных продуктов можно столкнуться с мисселингом
• уметь управлять своей кредитной историей
• признавать право каждого человека на серьезную финансовую ошибку и многое другое.

Мы привыкли думать, что в финансах ошибаться нельзя, однако ошибки неизбежны, в том числе при выборе финансовых продуктов, В 2020 году в исследовании уровня финансовой грамотности

населения ОЭСР Россия показала общий уровень чуть ниже среднего.

При этом наши граждане обладают хорошими знаниями и неплохо осведомлены о финансах, принципах управлении и сохранения ими. Однако уровень владения финансовыми навыками и личные характеристики, и установки оценены ниже среднемирового уровня и даже ниже некоторых развивающихся стран, например, Кореи, Индонезии, Северной Македонии.

Взрослое население России должно понимать:

• зачем мы платим налоги, куда они тратятся
• как получить помощь от государства
• как защитить свои средства и что это является защитой частной собственности, а значит, лежит на плечах конкретного человека и семьи, а не государства
• сопоставлять свои расходы и доходы

Наши близкие, коллеги и партнеры должны:

• уметь изучать официальные сайты банков, с которыми взаимодействуют
• знать, куда обратиться, если их финансовые права нарушены
• озвучивать свои идеи по улучшению функционирования общества и власти в рамках инициативного бюджетирования
• брать на себя инвестиционные риски
• понимать, что влечет за собой статус индивидуального предпринимателя или самозанятого

В Стратегии повышения финансовой грамотности населения в Российской Федерации указано на склонность населения нашей страны к патернализму – возложению ответственности за личные финансовые решения и принимаемые финансовые риски на государство.

Эту установку необходимо менять. Финансовая грамотность – дело каждого!